細胞療法公司Unum掛牌第一天跌7.42% 引發市場對於資訊公開透明度的爭議

開發創新藥物的生技公司往往受到資金的關注,但是創新藥物開發過程難免跌跌撞撞,究竟資訊公開的透明度該如何拿捏?既是困擾著企業也苦惱了投資人。最近美國股市又有一個案例,引發外界諸多討論。

3月29日,美國納斯達克有一家新的IPO公司Unum Therapeutics以每股12美元掛牌,共籌資6900萬美元,相對於之前市場加諸在這家公司的光環,這次IPO價格是預期範圍的下限,而且掛牌首日股價就跌了7.42%。雖然不能就此說IPO失敗,但也算不上成功。

而這些是有原因的。Unum是眾多有著頂級團隊和知名風險投資公司圍繞的的代表之一 ,該公司正在建立一種新的細胞療法,將患者的T細胞設計成對癌細胞進行雙重攻擊。這種細胞首先被設計用於表達ACTR,一種嵌合蛋白,包含來自T細胞和自然殺手細胞的蛋白,然後與另一種特異性腫瘤藥物結合,激發對癌細胞的細胞毒素攻擊。目前進度領先的開發藥物是ACTR087,Unum將此藥與領先市場的CAR-T療法相比較,也就是Gilead的Yescarta和Novartis的Kymriah。

雖不違法,投資人卻不滿

不過,在進行IPO同時,幾周前公司也在S-1文件中披露,治療非霍奇金氏淋巴瘤的ACTR087癌症藥物,因為一期臨床試驗的高劑量組中有兩名患者死亡(根據S-1的資料,有一例腸球菌敗血症致命案例被認為與ACTR087有關,此外,一名患者後來經歷了與ACTR087無關的致命性敗血症病例)。因此去年12月FDA要求暫停臨床,後來經過溝通與調整劑量後,FDA於今年二月同意解除禁令,Unum公司目前也正招募患者,預計今年底前公布初步數據。

外界不滿的是,公司早期並未公開類似的毒性問題,不過,公司並未違法,私人藥廠只要將安全事件通報研發團隊、FDA及病患,除此之外並沒有義務要向大眾公開,FDA當然也不會主動發布新聞。

前車之鑑

然而國外媒體最近對這類生技公司資訊公開透明度的問題相當關注,主要是在此之前,一月底掛牌的Solid Biosciences也發生類似公開上市前資訊透明度不夠公開的問題,結果當過去一件件曾經與安全相關的問題浮上檯面後,後座力可是加倍償還,目前,Solid Biosciences僅僅三月的股價就重挫了78%,甚至後續還可能面臨官司訴訟。

雖然這兩個案例的公司都沒有違法,不過也讓企業與投資人甚至主管機關審思,究竟資訊透明度該如何拿捏?隨著案例愈來愈多,也許日後就會找到一個好的方式。

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