國內投資

國泰證券主辦杏一醫療(4175)發行國內第二次無擔保可轉換公司債，發行總面額為新台幣3億元，每張發行面額10萬元整，共計發行3,000張。競拍底標價為102元(以百元計價)，最低投標單位為1張，每一投標單最高投標數量不超過255張，單一投標人最高得標張數合計不超過255張，投標期間為109年2月13日、2月14日及2月17日三個營業日，開標日為109年2月19日。此次可轉換公司債之轉換溢價率為105.03%，轉換價格訂為77.3元，預計於109年3月2日於櫃檯買賣中心掛牌，發行期間為五年，並設計滿三年可依面額之 100.75%賣回予發行公司。

連鎖醫材通路龍頭杏一醫療（4175），自成立以來，憑藉著穩紮穩打的腳步，在台灣已具經濟規模，兩岸門市已達269家並擁有21座商場營運，杏一毛利率 31%也高於盛弘(8403)之 20.81%與大樹(6469)之 23.71%，不論店數規模亦或是毛利率表現皆優於同業，近年來更進一步成功跨足電商通路，可謂是全方位的專業型醫療用品通路商。

台灣最大醫療健康連鎖門市杏一醫療用品（4175）公告2020年1月合併營收為新台幣468,909仟元，較去年同期成長5.05%；杏一發言人魏子文表示：「今年春節較以往提前，又適逢元月春節前出院潮，使居家照護商品需求增加，再加上杏一推出新春活動激發買氣，搭上年節熱銷商品高峰期，推動禮保健食品、禮盒等商品熱賣，帶動營收成長力道強，今年元月業績表現亮麗，突破往年紀錄。」

杏一公司整體營運表現穩健、獲利及債信評等良好，且每年營收年年都屢創新高，2019前三季營收為 38.49 億元，毛利率 31.05%，透過聚焦專業商品提供深度服務與引進優質的自有品牌商品，銷售逐年向上攀升，稅後純益1.02億元， 累計前三季的 EPS 為 3.4 元，年增42.86%，2019年前三季幾乎逼近前年的總獲利，而已公告2019年全年累計營收高達53.1億元，年增14.34％，營運成績十分亮眼；不僅如此，該公司上櫃掛牌至今，每年穩定發放股息，過往之股利配發率高達約 70%-80%左右，發放以現金股息為主，若依法人預估 2019 年 EPS 5 元計算，股利可發放 3.5-4元，目前殖利率約 4.9%-5.6%之間。

近期為因應武漢肺炎疫情不斷升溫，各地疫情逐漸發酵，已造成全球恐慌；而台灣確診案例逐步增加，全台人民開始進行防疫措施，造成醫療通路門市絡繹不絕的人潮，甚至一度大排長龍搶購口罩，也帶動防疫類產品熱銷；杏一門市除了口罩、耳溫槍銷售大增之外，抗菌抗病毒類產品，像是酒精、濕紙巾、乾洗手等，也是供不應求，此波防疫之戰，意外帶進門市大量人潮，杏一為連鎖醫材通路龍頭因此受惠。

今年杏一迎接30週年，為因應未來的門市擴增及電商的快速成長，杏一已投資約 14 億、歷經三年時間，即將於今年第二季正式啟用智慧物流中心，吞吐量可滿足450間的門市需求，這將是一個新的里程碑，也代表著公司對中長期計劃已做足了準備，營收勢必持續衝高、未來展望可期。