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秒速閱讀:上半年EPS1.77元，8/17日股價82元。

跨國特殊學名藥廠美時化學製藥（1795 ）今日(17)公告 2020 年第 2 季度財務報告與營運進展。新聞稿如下:

2020 年第 2 季度業績亮點：

• 儘管面臨 COVID-19 疫情帶來的全球市場嚴峻挑戰，穩健成長的營運績效仍推升美時第 2 季每股稅後純益至新台幣 1.23 元、寫下單季獲利歷史新高。

• 受惠亞太地區與外銷業務兩大市場強勁的成長動能，第 2 季營收達新台幣 26.77 億元，年增41.3%。

o 亞太地區業務營收約新台幣 16.39 億元、較去年同期成長 11.6%，而若排除今年韓圜匯率波動影響、則同期成長則近 20.7%；其中，成長動能主要來自韓國市場減重用藥 Qsymia 延續第一季成功上市之銷售氣勢及東南亞市場拓展的新營收來源。

o 外銷業務年增 161.7%、達新台幣 10.1 億元，旗下重磅產品戒癮用藥 gSuboxone 的市佔持續增加為本季主要成長動能，截至 6 月該產品於美國市場之市佔率已大幅擴張至 35%。

• 營業利益達新台幣 4.16 億元、較去年同期成長逾 229.9%，主要受惠於重磅產品戒癮用藥gSuboxone 市佔率持續成長所帶來之獲利躍升以及營運效率持續優化下有效地營業費用管控。

• 在獲利能力大幅提升帶動下，第 2 季來自營運活動之現金流入達新台幣 6.04 億元，為公司未來長期營運發展提供了強勁的成長基礎。

美時製藥總經理 Petar Vazharov 表示：「儘管受到 COVID-19 全球疫情嚴峻的挑戰，我們所有產品業務的表現仍然出類拔萃，在第 2 季交出了一張亮眼的成績單，而在此一強健的成長基礎下，我們對於今年下半年各項業務的持續拓展極具信心。

其中，外銷重磅產品戒癮用藥gSuboxone在美國市場業務持續增長、市場占有率於6 月攀升至35%，幾乎與原廠並駕齊驅。我們在亞太地區業務的成長亦大幅躍進，美時在韓國的減重用藥市場已排名第一。此外，我們在東南亞市場的業務同時逐步擴展，包括旗下一系列高價值產品已於多個國家提交藥證申請，都將持續充實我們在東南亞市場的產品線。

整體團隊致力於完整規劃的策略執行與極具效率的成本管控，將在 2020 及以後，持續承諾推升美時的產品成長，並為美時帶來良好的營運績效。而在此一動盪不安的市場環境下，我們特別以美時的員工為傲，感謝他們值此全球健康危機，仍然戮力不懈的堅守美時的使命，為全球病患帶來更美好的世界。」

合併營收達新台幣 26.77 億元，較去年同期的新台幣 18.94 億元成長 41.3% ，主要是受惠亞太地區與外銷業務強勁的雙引擎成長動能。

• 亞太地區業務、於第二季起涵蓋東南亞市場挹注之營收動能、營收年增 11.6%。其中，韓國核心業務營收成長約 1.6%，主要來自減重用藥 Qsymia 的快速成長，自上市起不到一年，當地營收即超越 100 億韓元，而今年已來韓圜匯率的持續疲弱、使得換算成新台幣計之營收減少、削減了部份成長比率；此外，來自泰國、越南及其他國家的東南亞市場，市場擴張潛力發酵，在第 2 季貢獻了美時整體約 4%的營收占比。若扣除上述匯率影響，亞太地區業務營收成長約新台幣 3 億元，較去年同期增加達 20.7%。

• 外銷業務受惠戒癮用藥 gSuboxone 大幅擴展在美國的市佔率並達到學名藥市場的領導地位，成長動能極為強勁。戒癮用藥 gSuboxone 市佔率持續擴大，不僅在第 2 季達到 35%並大幅挹注了營收與獲利，並於 7 月底時持續擴展至 36%。而本季癌症用藥成長力道不若去年同期強勁，則是由於去年同期權利金營收貢獻較高，而今年則以銷貨收入為主。

第 2 季的毛利率為40.2%，較去年同期的 50.9%為低，此差異主要來自營收組合不同所致。今年第2 季的營收貢獻主要來自戒癮用藥 gSuboxone，而其毛利率約落在 30%~40%間，相較於去年第 2 季來自毛利較高之全球授權權利金收入較多，故擁有較高的合併毛利率。

第 2 季的研發費用為新台幣 8,600 萬元，較去年同期減少 31.2%，主要是受 COVID-19 疫情影響，部分研發費用延後發生所致。

第 2 季的推銷與管理費用較去年同期減少了 19.2%，主要來自去年同期實施銷售團隊組織優化專案，使得今年整體行銷人事費用降低。此外，今年也因 COVID-19 疫情影響、部分行銷活動規模縮小或減少。

在嚴峻的市場考驗下，美時第 2 季仍繳出令市場驚艷的營運成績單，加上良好的管銷費用控管雙管齊下，美時第 2 季強化了營運管理效率，交出營業利益率達 15.6%的佳績，大幅優於去年同期的6.7%及第 1 季的 14.9%。

營運績效帶來的強勁現金流入，持續改善美時的資本結構，使其更有效率的降低營運槓桿。過去12 個月之累積稅前息前營業利益之比率，從 2019 年第 2 季的 3.72 倍，大幅下降至今年第 2 季的2.41 倍。第 2 季初完成的再融資項目，亦使得第 2 季的財務費用較第 1 季省下近 17%。在前述各項活動努力之下，美時第 2 季每股稅後純益達新台幣 1.23 元，創下單季獲利歷史新高記錄。

研發品項與業務發展進度報告

在 2020 第 2 季，美時在亞太市場取得了 4 項新藥證、同時送出了 8 項新申請藥證項目以透過更有競爭力的產品來擴展市場的目標。Pazopanib 200mg 跟隨第 1 季在歐洲市場先行申請的腳步，已於台灣遞出申請。此外，去年底取得之 Orion 產品組合已完成部分國家藥證移轉法規程序，將如期於第 3 季起陸續上市。美時在第 2 季亦與全球合作夥伴在 6 個不同國家取得 6 張癌症用藥產品藥證，可望將其癌症用藥產品推向國際市場、涵蓋全球約美金 93 億元的潛在商機。

• 截至今年第 2 季，血癌用藥 Lenalidomide 之潛在市場已廣布全球 81 個國家，其中有 22 個國家已取得藥證、27 個國家已在註冊階段（其中包括美國此最大的單一市場），同時有12 個國家 則在申請準備階段。

• Gefitinib 之潛在市場廣布 52 個國家，包括有 30 個國家已取得藥證，9 個國家已在註冊階段，另有 13 個國家在申請準備階段。

• Vinorelbine 之潛在市場則廣布 43 個國家，包括 23 個國家已取得藥證，14 個國家已達註冊階段， 而有 6 個國家已在申請準備階段。這些委外授權的夥伴，帶來長期供應藥品的契機，可望為未來的大幅成長創造潛在的競爭力。

在東南亞市場方面，美時亦已獲有多項標案/產品上市，包括在越南的 Imatinib、Palonosetrona 與Capecitabine，和在泰國與印度的幾項重要產品。此外，美時在新加坡、菲律賓、孟加拉和香港已有 19 個產品共 31 個新藥證項目提出申請，同時在這些國家另有 39 個申請項目在文件準備階段。美時於新進軍東南亞國家市場之強力發展，將可望更完整充實亞太區域市場競爭優勢。


比較期間之合併財務報表重編

美時董事會於 2020 年 4 月 1 日決議取得由 Alvogen 集團 100%持有之 Alvogen (Thailand) Ltd.全部股權，2020 年第 2 季合併公司已完成相關交易。參照財團法人中華民國會計研究發展基金會公布IFRS 問答集及(101)基秘字第 301 號函釋，於編制比較合併財務報表時，應視為自 2019 年 1 月 1 日起即已合併，並重編 2019 年 12 月 31 日及 6 月 30 日、暨 2019 年 4 月 1 日至 6 月 30 日、暨 2019年 1 月 1 日至 6 月 30 日之合併財務報表及附註。相關股權調整認列為共同控制下之前手權益。

季度營運報告及法說會資訊

美時製藥將在 8 月 18 日下午 2 點以中文進行線上法說，並在 8 月 18 日下午 4 點以英語進行電話會議，向投資人說明公司第 2 季度財務業務進度。法說會議相關資訊可在公司網站中查詢：https：//www.lotuspharm.com/investors/investor-news。