國內投資

2023年5月17日，保瑞(6472)舉行線上法說由業務副總陳世民與財務長王錦菊共同主講。公司2022年營收為104.9億元，EPS為18.52元。

重點

1. 2022年營收為104.9億元，EPS為18.52元。公司預估2023年營收可成長20-25%，毛利率可維持40-45%。季營業費用約4.5億-5億元左右，業外沒有給預估數。2023年稅率為26-28%。

2. 第一季營收47.81億元，受惠胃食道逆流學名藥出貨，整體毛利提升至40.3%，近八季新高，單季淨利突破10億元大關，EPS為13.62元。由於屬於營業額大但毛利低的癌症用藥Paclitaxel三月底結束代理，第二季營收雖受影響，但毛利有望進一步提升。

3. 高毛利的胃食道逆流學名藥是目前安成藥主要營收和獲利來源，目前市場只有原廠和兩家學名藥廠，安成藥的市占還是最高約40%。根據現有的市場資料顯示，未來三個月還看不到新的競爭者，當市場只有兩家學名藥公司的狀況下，沒有餵食到逆流學名藥公司也沒有產能不足的問題。對於胃逆流學名藥的製造，公司有足夠產能因應市場所需。

4. 接棒胃食道逆流學名藥是乾眼症學名藥，目前預計八月完成補件，FDA需要6-8個月審核，如果一切順利，有望在2024年的第二季取證。市場約估10億美元，上市的學名藥廠有2家，另外有3家AG。

5. CDMO方面， 四月與南韓大廠Celltrion簽約合作口服藥物，今年先進行技轉，會有技轉收入，後續還有藥證申請的流程，最快2024年的第二季可完成，營收可望進一步擴增。

6. 有關下半年是否有新的購併案，將在下次說明。