《Genet 法說筆記》東洋(4105)回應五大提問 : 抗黴藥Lipo-AB分潤方式跟預計認列方式以及2024年展望 (12/27日股價為80.2元)

東洋 (4105-) 12/27 日舉行法說,總經理侯靜蘭表示,2024年在國際布局與新品上市,營收可望有雙位數成長、續創新高;毛利率則在 Lipo-AB 美國銷售增加,將可維持今年水準。從研發生產、製造到銷售,不論品質還有毛利率,全球布局來說,希望未來3到5年能夠持續穩健地成長。

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問一、微脂體抗黴藥Lipo-AB分潤方式跟預計認列方式

財務長 :
今年有關Lipo-AB開始外銷到美國,剛剛針對有關這個毛利率增加原因,主要是產品組合Lipo-AB的銷售跟分潤是主因。至於銷售金額或分潤金額,具體數據不方便具體說明。大體上就是說,銷售金額跟分潤金額,數字是差不多的分布。至於分潤比例,我們跟合作夥伴各有分工,依照分工貢獻度來做分潤分配,至於比例,因為有保密協定就不確切說明。

問二、 請問2023年度的Lipo-AB銷售的分潤已經認列完畢了嗎?還是認列時間會有延遲的Gap?

總經理:
今年成長將近雙位數成長,明年也是朝這目標,樂觀積極邁向。我想今年不管是業績跟利潤都達到近年新高,希望今年累積的布局跟新品上市,趁今年優勢,我們明年可以更廣更深,我們樂觀積極走向繼續業績跟利潤走上新高。

問三、請問2024年是否有預計會認列特殊劑型研發品項的歷程碑,像是Peggylipo (Pegylipo是一款治療「卵巢癌」、「乳癌」、「卡波西氏肉瘤」、「多發性骨髓瘤」的抗癌針劑)

財務長:
照目前我們相關的合作項目進度,明年會有相關的權利金認列,一樣還是持續有權利金認列,至於金額,我想跟今年或去年維持在範圍之內的數字。(根據公司112/08/09日公告: 與德國藥廠共同開發微脂體產品Pegylipo歐洲市場,目前已完成第四階段臨床試驗病人收案,本公司將依約收取階段授權金(Milestone Payment)54萬歐元。臨床試驗依收案進度分4個階段收取授權金,含本次共已收取4次。)

問四、2024的營收佔比是否跟2023差不多? 毛利率?

總經理:
照目前相關預算跟推敲,跟現在這樣差不多,癌症一半、抗生素跟麻醉持續成長,但還是不脫整個這樣的比例。明年毛利率維持今年水準,因為明年美國穩定出貨也比今年多一些,但應該組成架構是差不多。

問五、 2024年的展望與總結

總經理:
剛剛整個說明大概提到一些重點。明年持續在現在核心領域上,癌症跟重症部門,我們繼續穩健成長,加上今年幾個亮點,美國Lipo-AB加大出貨,膽道癌標靶新藥Pemazyre、麻醉新藥BYFAVO、佐劑流感疫苗都是今年上市,明年會持續成長,這是明年核心亮點,當然明年下半年也會有新的產品,所以業績成長會在2025年開始。我想明年會持續今年的成長動能,讓明年業績跟利潤持續升高,明年下半年也會有新產品出來會帶領2025年業績成長,目前當然以核心領域以癌症跟重症領域為主。

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