國內投資

隱形眼鏡廠望隼(4771)21日舉行法說會，由總經理石安主講，說明主力市場中國市況，公司新品上市時程及下半年營運展望。

延伸閱讀：《Genet法說筆記》望隼(4771)上半年EPS 6.41元，年底月產能增至5400萬片 (8/23日股價220.5元)

針對本次法說會會後投資人對於望隼營運上的提問以及公司回覆，整理如下：

問一：請問中國銷售情況?
問二：矽水膠在中國銷售情況?與水膠的價格差異?
問三：與上海衛康光學眼鏡合資設立視康優創的策略目的?
問四：矽水膠片各市場取證時程規劃?
問五：第二季毛利率較去年下半年下滑原因?
問六：下半年及全年營收、毛利率展望?
問七：市場拓展計劃?

問一：請問中國銷售情況?

答：上半年中國業績年成長55%，望隼今年度對客戶降價3~8%。目前中國經濟持續下行，618半年彩銷售提升，壓抑日拋銷售，客戶看起來七、八月還在去化618庫存，對於雙十一客戶是保守看待。公司因應市場變化，矽水膠八月小量出貨，九月後矽水膠會放量，明年會推出矽水膠彩片、濾藍光二代等新產品刺激需求。

問二：矽水膠在中國銷售情況?與水膠的價格差異?

答：中國預計八月出貨，預估下半年營收佔比約3~5%，其單價比水膠高近40%，毛利率多3~5%。目前良率80~85%，乾製程共用，濕製程產品月產能約1000萬片。

問三：與上海衛康光學眼鏡合資設立視康優創的策略目的?

答：視康優創將定位在眼視光的研發銷售中心，初期聚焦在近視防控，將借重中國眼科權威溫醫的強項，打造眼視光產業鏈，藉助其臨床經驗及數據，加速近視控制臨床，這是未來發展重點項目，這在國際也是當紅的題目。一般臨床取證約5年，預估10年可以回收投資，但這也會影響造成研發費用較高。

問四：矽水膠片各市場取證時程規劃?

答：中國透片今年六月取證，彩片預估明年Q1、Q2之間取證。美國預估今年底取證，透片、彩片一起取證，但美國市場會以透片為主推廣。日本明年取證。

問五：第二季毛利率較去年下半年下滑原因?

答：第二季毛利率下滑主要是稼動率與去年下半年比較低，以及給重要客戶專案折扣。下半年可能跟上半年毛利率接近。影響毛利率的主因是稼動率，上半年稼動率約75%。去年下半年毛利率好是因為全產全銷，但因為今年有新產線投產，所以產能沒有全滿。

問六：下半年及全年營收、毛利率展望?

答：上半年稼動率75% 下半年預估提升到八成多。618日拋賣不好，下半年可能營收比上半年略好，但毛利率大約持平40%，無法達到去年下半年表現。

問七：市場拓展計劃?

答：短期目標是先把產品線，主力二代藍光和矽水膠賣到各市場，中期除了亞洲市場，明年開始做美國市場，也會擴大到近視防控市場。上周到美國，具體方案還在研擬，思考如何切入。