國內投資

台灣東洋藥品（4105）今舉行法說會，總經理侯靜蘭表示，2026年在深化國際合作及海外市場拓展、Licensing In及自製開發，以及降本增效及流程改善之下，公司營收可望有單個位數成長。產品亮點會是微脂體 Lipo-AB、2 種癌症用藥、抗生素藥物，以及細胞流感疫苗，肺癌重磅藥將是今年重要的明星產品。

2025年財務雙位數成長 EPS6.27元
營運三箭 拚2026年高個位數成長
2026年 持續拓展新產品組合

延伸閱讀: 《Genet法說筆記》東洋(4105)回應11大提問: 2026年營收成長動能來自哪些產品？Lipo-AB在美國市佔率已達35% 後續成長? 2025年業外其他收入2.17億元是什麼，是否為一次性收入？(3/25日股價80元)

2025年財務雙位數成長

2025年東洋合併營收接近雙位數成長，達到64.5億元；營業利益成長22%達到17億元；EPS6.27元。2025年成長主要是受惠Lipo-AB具備特色的學名藥、細胞流感疫苗以及抗感染國產新藥Bobimixyn銷售表現良好。海外市場的銷售也表現不俗，海外營收成長動能增加24.5%，尤其是美國成長是46.2%。

1. 營收與去年同期相比成長9.5%，主要得力於Lipo-AB外銷美國成績亮眼；重症醫療在流感疫苗業績挹注下有顯著貢獻；癌症科學發展部門及轉投資事業也穩定成長。
2. 營業毛利淨額佔合併營收57.7%，約當於去年同期。
3. 業外收入與去年同期相比減少14.4%，主係2025年TTY認列海外和解金，及2024年智擎達銷售里程碑認列授權金5,000萬美元。
4. 稅後淨利16.5億元，歸屬於母公司業主淨利為15.6億元，每股盈餘6.27元較去年同期增加0.44元。

營運三箭 拚2026年高個位數成長

東洋的利基微脂體、微球體的困難學名藥，持續擴展外銷。2. 持續引進國際的新藥。3.國內自製的新藥跟學名藥。

1. 外銷困難學名藥Lipo-AB 積極其他區域取證

東洋也在持續的投資，從去年開始引進新設備。美國的市佔率還會持續上升，現在正在拓展其他的區域，提升產能的需求，去年公司已經買了新的設備(六堵廠新增設備)。針對區域部分，無論澳洲、東南亞、中東都是我們現在其他區域拓展都已經送件了，一旦領證，我們的銷售就會遍布全球。

2. 血癌和肺癌兩項抗癌藥將是2026年焦點

授權引入新藥血癌的藥(Xpovio)，以及肺癌標靶新藥Pulmivex(國產自製新藥)，在今年一月領證，這是重磅的自製標靶肺癌新藥，市場銷售潛力可期，後續若順利納入健保，將成為重要營收來源。

3. 抗生素仍是2026年成長重點 

Bobimixyn在2025年成為亮點，2026年會持續成為亮點，未來的三年中，還有另外三個產品要陸續的上市。

展望 2026年 持續拓展產品組合

除了上述困難學名藥Lipo-AB、兩項抗癌藥以及抗生素外，針對中高齡熟齡市場的含佐劑流感疫苗，剛剛在3月份領到新的證，50歲以上就可以使用。50歲以上就可以使用，表示這個疫苗事實上它是比較高的防護力，公司有望今年佐劑疫苗絕對可以銷售更上層樓。(今年佐劑流感疫苗獲政府公費採購，預計4月會開標)

水痘疫苗在去年領證，目前預估政府在今年第二季度有可能會招標，明年開始供貨。針對我們整個疫苗的Portfolio，除了流感疫苗之外，多了水痘疫苗來豐富整個疫苗的產品供應。