國際生醫新聞

根據美國證券交易委員會 (SEC) 的資料顯示，2021 年的生技公司破產案僅 9 起、2022 年 20 起，但到了 2023 年底，竟驟升至 28 家生技公司破產！投資銀行公司 Cassel Salpeter & Co.的董事長兼聯合創始人 James Cassel 表示，預計還會有更多公司破產。

對此，接受《BioSpace》採訪的專家們指出，近期破產的生技公司數量上升的基本驅動因素，除了 COVID-19 疫情對經濟的衝擊、注資活動轉向臨床試驗數據優劣，以及通貨膨脹等，快速的創新與發展是另一個因素，生技公司除了面臨彼此間的競爭，還必須不斷開發新技術，以解決日益棘手的問題。總體而言，與過去相比，生技公司必須為更多類型的開發專案提供資金，才能獲得相同數量的批准。

不過，隨著利率上升，生技公司的融資變得更加困難，導致許多公司因缺乏流動性和可用資金而被迫申請破產或出售他們的開發中項目。造成資金稀缺的主要原因，一是經濟萎靡不振，二是生物技術投資者更加務實，投資者趨向看重「能真正產生價值」的項目，而不是「只是看起來很創新」的項目。

Cassel Salpeter & Co. 醫療保健業務董事總經理 Ira Leiderman 指出，破產是「生物技術行業管理層和董事會的一種工具」，相較於出售公司，破產保護允許公司籌集償付債權人所需的現金，或有時間為其開發中項目找到新的「歸宿」，此外，還常可以抵禦強制執行行動，並暫停追償的時效，總而言之，就是可以讓公司「暫時存活下來」。

管理諮詢服務公司 ZS Associates 的合夥人兼投資組合與管道負責人 Cody Powers 說，在生技領域，人們不習慣考慮破產問題，因為一般而言「破產」意味著「無法償還債務人」，而生物技術並不以債務融資為主，而是股權融資，並表示，該領域過去不曾遇到過這樣的情況，生技公司的業績可能會持續兩年下滑。

各公司應針對各種情況制定計劃

Leiderman 表示，每家生技公司都有融資計畫，但它們也需要有被收購或合併的規畫。例如在退場方面，若該公司正在進行一項試驗，那麼停止試驗的方式很重要，這樣試驗數據才有出售的價值。此外，不要只規劃 12 個月的周轉現金，而是要規劃 36 個月、甚至更多的資金。

儘管目前的趨勢如此，但 Leiderman 和 Cassel 仍對生技融資的未來充滿希望，部分原因是，藥物發現與開發過程已開始使用人工智慧，將可節省時間及成本。

為了避免破產，Er-Kim 公司的總裁兼首席財務長 Mert Zorlular 建議企業，應避免採用傳統的商業模式，因為生技行業從未在高通膨/高收益的環境下運營過，公司需要創造性的方法，才能渡過這個充滿挑戰的時期！

資料來源：BioSpace