國內投資

膠原蛋白植入劑廠雙美(4728)新廠預計2025年底才會分階段開出新產能，2024年仍受限產能不足，將透過產品升級，優化產品組合，期望業績維持去年雙位數成長表現。

1、膠原蛋白植入劑目前年產能30萬劑，已經滿載。新廠已建廠完成，最大年產能100萬劑將分階段擴廠。目前進行醫療器材品質管理系統準則(QMS)申請，預估2025年底有機會取得，生醫級膠原蛋白溶液即可投產，將先送到舊廠生產植入劑，但產能有限；新廠的植入劑醫材認證預計2026年底取得，2027年對營收才會有較多貢獻。

2、「雙美膚漾美膠原蛋白植入劑(含利度卡因)」(第四代長效型膠原蛋白植入劑)，今年三月已通過醫療器材查驗登記，台灣規劃先做上市前的準備工作，目前透過小型座談會，與醫師討論施打手法等，規劃先明年才會正式上市；大陸銷售許可已在申請準備中，期待未來1.5~2年內取得。

第四代產品的製程較複雜，應用部位以輪廓為主，療程效果延長至18個月，相較原本9-12個月大幅延長，克服過去被認為屬於比較短版的植入劑問題。

3、醫美植入劑市場，仍以玻尿酸為主流，膠原蛋白包括提取、重組，以及刺激膠原蛋增生產品，整體市場占比低於一成，滲透率有很大空間可提升。中國膠原蛋白植入劑，本土品牌以重組為主，其進入門檻低，殺價競爭劇烈，但提取膠原蛋白植入劑品牌僅有雙美、弗縵，雙美是從豬皮萃取，相較弗縵屬於牛膠原，具有不錯競爭利基。

4、中國內需不振，消費者信心與支出表現不佳，但雙美膠原蛋白植入劑屬於高端消費產品，受到經濟不景氣影響較少，目前產能持續滿載，呈現供不應求情況，產品價格維持不錯。

5、中國、台灣營收比九比一。考量中長期區域均衡發展，近年開始佈局東協市場，菲律賓、新加坡已取證，今年再拿到馬來西亞證照，越南、泰國也在申請中。初期會先著重醫師培訓，讓醫師對公司膠原蛋白使用有更多認識。

6、產能2022年已滿載，2023~2025年銷售量平穩，2026年成長力度開始加大，而2024年銷售量預估僅與2023年持平。不過，透過產品升級，將中國銷售主力產品逐步由第二代產品升級至第三代，其終端銷售價格提升三成，並調整銷售條件，2024年前五月累計營收7.32億元，年成長12.6%，今年營收仍拚成長，法人預估，年增率將有低雙位數百分比。