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連鎖醫材通路龍頭杏一( 4175 )今年上半年營運轉虧，近日法說會由總經理蔡德忠、發言人王定睿與會，說明未來調整方向。2024年上半年 37.77億元，年成長5.18%。2022年疫情解封帶動大量防疫商品需求爆發，影響2023年到今年的成長率。

延伸閱讀：《Genet法說筆記》杏一( 4175 )回應11提問 : 上半年虧損主因?如何改善?大陸事業未來方向?明年營收成長機會?(9/19日股價71.3元)

Genet為大家整理相關重點：
一、兩岸直營門市328家占比三分天下
二、門市跨足醫院社區為全台唯一服務模式
三、今年上半年新店數成長率偏低
四、上半年營運陷入虧損
五、中國市場面經濟下行及醫院政策調整衝擊
六、三大發展主軸拚營運好轉

一、兩岸直營門市328家占比三分天下
杏一目前兩岸共328家直營門市，27座商場據點，含台灣23家、大陸4家。會員總數424萬，創歷史新高。目前門市分為醫院內、醫院外、社區型三種門市，大概三分天下。而近年在醫院統包發展趨勢下，公司在商場經營更具備院內展店優勢。

順應醫院將院內各項獨立便民服務轉型為統包並對外招標，杏一近年除了既有門市經營，也跨足商場經營，努力至今成為服務全台最多醫院和商場的團隊，醫院也獲邀請進入醫療被服租賃，涉入租賃服務，建立醫院高度信賴。

此外，也走入社區，除了醫療器材外，也擴大健保藥局、長照輔具服務，以醫院為核心，進行整各產業提升。

二、門市跨足醫院社區為全台唯一服務模式
展店從醫院內延伸到醫院外，滿足消費者急、慢性需求，而後更走向藥局/社區門市，完整串聯急性慢性居家保健提供，並推出糖尿病護理、復健護理、保健食品、居家保健、失禁護理、護具類、婦嬰用品、美容保養品、日常生活、傷口護理、營養食品、口腔保健等各項產品，滿足全面照護需求。

三、今年上半年新店數成長率偏低
截至今年上半年，醫院型門市226家，社區型門市88家，合計314家。相對過往，今年展店更趨嚴謹，造成店數成長率相對偏低，主要是少子化影響，以及科技業大好，大幅吸納人才，缺工問題嚴重，新展店也無法達到預期成效。

杏一順勢修正人才策略，未來將在招募及培育重新補強，重塑專業素質，但短期難有成果，預期需要一段時間才能顯現效果，會持續扎根調整，並加速推動員工認股權證，吸引人才及增加留任力度。

商場則多數是標案取得，家數變化不大，但年度服務人次已正式突破一千二一十萬人。

近期新展店主要是社區門市，版圖已從醫療院所移延伸至居家照護 ，也強化各類行銷活動，重新改造調整店型，增加行銷活動，要更深入社區。商場則顛覆過往醫院、學校型商場，依客群設計主題性特色商場，如環保元素為素材，更有氛圍。

四、上半年營運陷入虧損
2024年上半年 37.77億元，年成長5.18%。2022年疫情解封帶動大量防疫商品需求爆發，影響2023年到今年的成長率，今年算是重回成長軌道，但和過往水準及設定目標相比，還有進步空間。

毛利率29.78%，相較去年同期30.27%小幅下滑；母公司業主虧損1031萬元，相較去年由盈轉虧，每股虧損0.24元，也同步由盈轉虧。下半年產品結構和行銷策略有較大修正和調整，從下半年前段數據看，可以看到改善成效。

五、中國市場面經濟下行及醫院政策調整衝擊
中國市場受到當地經濟局勢不佳、不穩定，還有二間門市，受到醫院政策改變將門市收回拖累，上半年中國和去年同期相比，業績都呈現衰退。

六、三大發展主軸拚營運好轉

看好銀髮市場發展潛力，未來會持續提升核心商品競爭力，鞏固核心醫材商品，強化教育訓練，依照客戶需要開發產品；強化廣告及自有品牌組合，深化與供應商合作；引進代理產品，強化通路商品力，如獨家代理義大利、丹麥、德國商品，做出市場區隔的唯一性。

通路會員再升級，同步開展醫院型門市、社區型門市，以及商場，但確實現階段擴點要更謹慎，要順應現在局勢，讓展店紅利可以顯現。424萬會員要鞏固，深耕醫療零售線OMO模式，讓高貢獻度會員更聚焦，搭配白金會員制度，做好會員深耕。

過去數位轉型以服務客戶為出發點，2023年推出寄庫分批取，2024年改版，跨店隨時取，送禮自用都能提供便利性，除了鞏固會員長期需求，也可減輕門市和會員管理負擔，提升會員大量貢獻度。

上半年表現不及格，杏一已因應市場變化訂三大發展主軸。首先要聯手知名供應商，透過深度合作行商品優化升級，提升商品市場核心競爭力。第二、提升通路會員服務，鞏固高忠實客群。第三、商業模式轉型刻不容緩，將把數位工具功能導入，合創造會員價值。