國內投資

連鎖醫材通路龍頭杏一( 4175 )今年上半年營運轉虧，近日法說會由總經理蔡德忠、發言人王定睿與會，說明未來調整方向。

延伸閱讀：《Genet法說筆記》杏一( 4175 )今年上半年營運轉虧EPS -0.24元，醫院內、醫院外、社區型銷售三分天下 (9/19日股價71.3元)

針對本次法說會會後投資人對於杏一營運上的提問以及公司回覆，整理如下：

問一：上半年吃掉OPM(營業利益率)主要是哪一部分開支?
問二：上半年虧損主因?如何改善?
問三：目前各店型的同店銷售數字?
問四：今年與明年的展店目標?
問五：未來對中國市場的態度?
問六：新展店目標有學習曲線嗎?
問七：請問自建倉使用率?多餘倉位是否出租?
問八：請問醫院院內店和商場店是否有差異?
問九：請問大陸事業未來方向?
問十：今年一二季商場醫院和社區型營收占比?
問十一：明年營收成長機會?

問一：上半年吃掉OPM(營業利益率)主要是哪一部分開支?

答：上半年營運遭遇最大問題是缺工，人才不足是營收紅利看不到見效的主因。

問二：上半年虧損主因?如何改善?

答：內部已經訂下三個發展主軸，包括對人才發展及教育訓練加強，加速員工認股權證以增加招募人才及留才誘因，會員部分則要深耕高貢獻度會員。而商業模式轉型方面，會進行加盟工作推展。商品部分雖會有些微差別，但差距應該不是很大。

問三：目前各店型的同店銷售數字?

答：目前各店型的數字差不多，但社區型門市，杏一是後進者，稍微差一點，但與院外店沒有非常大的落差。

問四：今年與明年的展店目標?

答：展店政策維持5~10%目標，只是目前缺工，自然展店會比較緊縮，但好位置、好地點仍會以既有目標用力開展。

問五：未來對中國市場的態度?

答：過往杏一對中國一直朝開放的態度發展，但這幾年從疫情後，政治經濟局勢及醫院政策有些改變，只是杏一已經努力那麼久，有一定的基礎能量，雖原則上會保守一點，但遇到好機會也不會放過，只是開展會更謹慎去評估。

問六：新展店目標有學習曲線嗎?

答：有學習曲線，尤其社區型門市，各方面都還在學習成長，這些經驗累積可以對後續成長力度給予幫助。

問七：請問自建倉使用率?多餘倉位是否出租?

答：已經快要滿了，內部規劃，裡面的檢貨中心會再擴線；另外現有自動倉，也評估租建新倉以符合需求。楊梅物流中心原本沒有就沒有蓋滿，還有1500~1600坪空地，現在會評估蓋新廠。

問八：請問醫院院內店和商場店是否有差異?

答：醫院院內店提供服務，和醫院商場店一樣形式，只是醫院院內店有單獨方式或統包方式釋出，這是唯一差異。

問九：請問大陸事業未來方向?

答：謹慎看待但不輕易放棄，尋求更好機會點突破。

問十：今年一二季商場醫院和社區型營收占比?

答：上半年醫院行門市226家，社區型門市88家，占比大概這樣比例。

問十一：明年營收成長機會?

答：三大主軸方向前進，如果缺工改善和教育訓練有成效，成長機會可以期待。