國內投資

醣聯生技(4168)近日法說會，會中經營團隊針對說明公司營運現況，以及主力產品發展做了詳細的說明。：(前八月營收1153萬元，上半年營收9百萬元 EPS -1.13元)

針對本次法說會會後投資人對於醣聯營運上的提問以及公司回覆，整理如下：

問一：今年FDA已陸續審查通過ADC藥物，如何克服市場競爭激烈問題?先打日本再歐美的策略原因?
問二：目前產能50L不夠嗎?
問三：GNX102一期收案46人已有成果，確定有安全性，但沒有收到胃癌病人，是否沒辦法套到1021，等於一期試驗有點白費數據?
問四：近期還有募資計畫?
問五：ADC藥物全自製嗎
問六：GNX102會繼續往下發展嗎?

延伸閱讀：《Genet法說筆記》醣聯(4168)上半年營收9百萬元 EPS -1.13元，ADC藥GNX1021預計2026年進入一期臨床(11/8日股價25.3元)

問一：今年FDA已陸續審查通過ADC藥物，如何克服市場競爭激烈問題?先打日本再歐美的策略原因?

答：GNX1021確實進度相對歐美大廠慢，在此考量下，因日本最晚專利過期2027年才過，如果趕上就不會輸給其他。以公司規模，要去歐美市場挑戰確實較大，而醣聯主要是新藥開發公司，當初決定發展相似藥也是平衡風險之一的方法，也因此和日本日本三菱瓦斯化學株式會社 (MGC) 合作。

老實說，相似藥要授權是賺不到錢的，會去授權相似藥的公司都是希望越低成本。內部經過掙扎考量，會希望朝製造藥物方向走，我們製造，在各國找銷售夥伴。臨床上，如果拿到日本核准，其他國家就是小型橋接試驗，如韓國就有夥伴很有意願。

問二：目前產能50L不夠嗎?

答：做新藥是和時間賽跑，每跑一次要二個月時間，如果單算臨床劑量生產確實是足夠，但要兼顧藥品化學製造與管制(Chemistry, Manufacturing, and. Controls，縮寫為CMC)，藥有很多sample會被消耗掉，就會比較吃緊。但確實現有產能50L，也有日本大學來委託，但不是癌症藥，其需要的劑量較低。

問三：GNX102一期收案46人已有成果，確定有安全性，但沒有收到胃癌病人，是否沒辦法套到1021，等於一期試驗有點白費數據?

答：GNX102做完就知道抗體安全劑量，單獨使用最高劑量可以到哪裡， ADC不會比這個高，至少有助更容易評估臨床劑量。GNX102當初以大腸癌、胃癌、肺癌、乳癌是目標，雖最後沒有胃癌，但從動物模型看ADC有很好效果，可以看到有很好效果，搭配細胞毒殺藥物(Paload)對胃比較敏感，但我們也沒放棄大腸癌，一期臨床做很多大腸癌病人，這會用另一個Paload，主要是考量另一個對大腸癌比較敏感。

不同癌症接不同藥物有不同敏感度，必須要考慮藥物敏感度。目前ADC是接4個Paload，我們其實也是搶時間，希望快點進入臨床，一個成功後面容易跟上。

問四：近期還有募資計畫?

答：ADC之後往後走，要進入臨床試驗，會需要另一筆資金，所以有規劃會進行募資。

問五：ADC藥物全自製嗎?

答：ADC 我們只有抗體自己做，和藥物結合部分，目前是送去英國CMO做 才送回台灣。

問六：GNX102會繼續往下發展嗎?

答：所有事情不是失敗或終止，只是以後如有機會和其他藥物併用，或新技術可以針對其他適應症，目前沒規劃到的能用到，還是會繼續往前走，有些事情隨時代進步有新技術進來，就會製造新的東西出來。

GNX102確實數據不錯，可看到對癌症有抑制效果，暫時擱下轉做ADC是考量資金有限，要放在最好上。