國內投資

岱宇(1598)11/26日舉行法說，Genet 幫大家整理法說重點。
一、六大品牌跨足健身、復健醫療、拳擊格鬥、電輔車市場
二、2024年前三季本業虧損縮
三、未來營運聚焦三大方向

延伸閱讀：《Genet法說筆記》岱宇(1598)回應4大提問: 同業喬山商業市場已居全球第一大，如何競爭？展望今、明年毛利率?(12/2日股價27.95元)

健身器材廠岱宇今年虧損縮小，看好商用健身器材與電動輔助自行車兩大領域挹注2025年的成長動能。

一、六大品牌跨足健身、復健醫療、拳擊格鬥、電輔車市場
主要的產品是健身器材，包括心肺復甦類、重訓類以及復健輔助健身器材等，三大主力品牌分別為SOLE、XTERRA、SPIRIT，並涉足其他運動產業，旗下品牌合作銷售通路，涵蓋北美、歐洲、中國等最大健身器材通路。

三大主力品牌分別為SOLE、XTERRA、SPIRIT。SOUL屬於中高階的家用健身器材，也是目前營收占比最大的品牌；XTERRA，性價比最高的健身器材品牌，主要在Amazon等平價電商平台銷售；SPIRIT則是商用健身器材品牌，也是目前積極推廣商用健身市場的核心品牌。

除了健身器材外，岱宇還涉足其他運動產業。例如，Dyaco Medical復健醫療系列產品，主要提供給診所或醫院使用，並結合雲端數據分析，協助醫師更好地掌握病患的復健進度。UFC是拳擊、格鬥和重量訓練相關的品牌，涵蓋家用和商用市場需求。Zikata是公司近期推出的電動輔助自行車品牌，今年中，已在美國、英國等地區推出Zikata的自由銷售官網，同時拓展全球直銷通路，涵蓋北美、歐洲與中國市場。

二、2024年前三季本業虧損縮
今年前三季營收15.86億元，相較於去年下降了約10%，但營業利益部分，虧損幅度持續縮小，從23年的虧3.22億元降至虧2億元。然而，受到美元對台幣匯率波動的影響，前三季的淨利虧損仍較明顯，稅後虧損2.05億元，每股虧損1.3元，總股本為16.71億元。

銷售組合方面，家用健身器材仍占最大比例，但由於公司積極拓展商用健身市場，商用健身器材的營收占比已從2022年的12%上升至今年前三季的18%。產品類別中，跑步機仍是主要產品，其次為橢圓機及其他車類設備。

按品牌劃分，SOLE占比最高，達47%。商用品牌SPIRIT為24%，占比逐步提升，與公司拓展商用市場的策略一致，XTERRA占比8%，其他品牌的占比維持穩定。

從地區來看，美國市場仍是最大市場，前三季營收占比為64%，但較前幾年略有下降，主要原因是歐洲和亞洲市場的成長顯著。其中，歐洲市場的占比從以往的16%上升至今年前三季的22%。

三、未來營運聚焦三大方向
未來營運將聚焦於三大方向，包括商用健身器材市場的拓展、電動輔助自行車市場的擴展，以及全球銷售通路的拓展。2025年的成長動能主要來自商用健身器材與電動輔助自行車兩大領域。

在商用健身器材方面，目前營收基期較小，今年起持續推廣產品結合智慧化功能，如手錶連接、鏡像投放及管理APP，協助商用業主高效管理設備，包括維修保養資訊與使用狀況。今年SPIRIT品牌的CT1000系列獲得台灣金銀獎，現正以此系列產品積極導入健身房與商用市場。SPIRIT產品已通過超過一萬小時的耐用度測試，品質完全符合商用健身器材市場需求。

電動輔助自行車方面，目前公司僅有兩款自行車，覆蓋的消費群體有限。Cikata品牌已於今年中上線銷售官網，覆蓋美國、英國和德國等市場，預計明年上半年將推出新一代產品，與現有產品線完全不同，將進一步豐富自行車產品線。Cikata的每款自行車都配備專屬APP，支持記錄騎行軌跡、個性化設定與車況監控等功能。