國內投資

視陽(6782)近日法說會，會中經營團隊針對說明公司營運現況，以及主力產品發展做了詳細的說明，Genet為大家整理今日法說重點：

前三季累計營收27.58億元較去年同的17.09億元增加，EPS 8.14元較去年同期3.11元增加。前11月營收34.21億元較去年同期的21.33億元增加 (12/13日股價183.5元，股價最高為2023年2/24日的388元)

延伸閱讀：《Genet法說筆記》視陽(6782) 回應17提問: 2024年第四季及2025年對日拋、月拋看法有改變?產能規劃?如何因應水膠市場同業競爭?(12/13日股價183.5元)

一、第三季營收增長但毛利率逆降
二、前三季彩拋出貨成長超過一倍
三、歐美市場成長力度強勁

一、第三季營收增長但毛利率逆降
第三季營收季增15%，毛利率下滑4個百分點至36%，營業利益1.97億元，季減8%，營益率下降5個百分點至24%。歸屬母公司淨利1.99億元，季增38%，每股盈餘3.15元。

營收成長，但毛利率衰退，主要是歐洲出貨成長較多，水膠透明的日拋產品，以及日本客戶推出矽水膠透明片，整體彩拋、月拋占比降低，平均單價比前期下降。

稼動率維持高檔仍超過九成，但人工及製造成本升高，費用率小增。營業外收入增加，主要匯兌損益影響比較少。所得稅100萬元利益，因大馬認列較多投資抵減。

二、前三季彩拋出貨成長超過一倍
前三季營收成長61%，毛利率增加3個百分點至39%，營業淨利成長161%，營益率提升8個百分點至22%，歸屬母公司淨利5.13億元，年成長19%，每股盈餘8.14元。

前三季彩拋出貨成長超過一倍，上半年因應客戶需求快速成長，先前累積訂單較多在第二季出貨，下半年成長則比較趨平緩，整體採拋占比約三成。營業費用增加8500萬元，主要是日本、中國廣告行銷增加，希望提升品牌知名度，以及持續投入在眼睛健康相關產品研究開發。

三、歐美市場成長力度強勁
第三季歐洲業績增加6600萬元，亞洲增加6500萬元，美洲小幅成長

歐洲今年需求增加，新增老花多焦點產品，已於第三季出貨，帶動業績季增44%、年成長60%。美洲市場業績年成長超過一倍，今年呈現穩健增長趨勢。 亞洲市場則受到中國618銷售不理想，去化庫存緩慢，雙11趨保守影響。