《Genet法說筆記》漢達(6620)私募引入神隆持股最高13.5%,3000萬美元買下治療血癌Phyrago藥證 (1/15日股價70.4元)

漢達(6620)近日法說會,會中經營團隊針對說明公司營運現況,以及主力產品發展做了詳細的說明,Genet為大家整理今日法說重點:

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2024年上半年營收4.33億元 EPS1.56元,較2023年上半年營收5.66億元 EPS3.79元減少2024年營收8.29億元較2023年減少24%。

一、攜手易威開發CNS藥HND-045,將認列里程碑金
二、私募引入神隆持股最高13.5%
三、買下Phyrago藥證目標上半年經銷授權敲定開賣
四、2025起力拼連三年一個產品以上上市

一、攜手易威開發CNS藥HND-045,將認列里程碑金
漢達HND-045和易威合作共同開發,近日有一個國際藥廠認為產品很不錯就決定進來投資,就挹注里程碑金,雙邊都會有共同利益可以收取。這藥品屬於中樞神經系統(CNS)用藥,用於小兒科癲癇,這策略意義是國際藥廠認為選題不錯願意加入。

二、私募引入神隆持股最高13.5%
漢達2024年12月中公告,董事會決議以私募方式辦理現金增資發行普通股案,已初步洽定應募人為台灣神隆,私募張數以不超過22000張為限,每股面額新台幣10元。神隆持股比例以不超過13.5%為限,將成為單一第二大股東。

神隆參與私募,可能持股從10%開始,預計2月10日股臨會,屆時依照時間點平均價格去定價,之後會公告。選擇神隆,主要考量原料藥(API)對發展505(b)(2)公司很重要,神隆是super GMP 原料藥廠,以前最大原料藥來自中國,未來中美貿易戰升溫,可能就要選擇台灣的原料藥。

另外,神隆開發中原料藥有GLP1 ,就是現在的最流行的瘦瘦針,還有很多的適應症,結合雙方之資源及優勢,可以幫我們建構第二個平台、甚至第三個新項口服製劑技術平台,支持公司⾧期發展。

更重要是引進優質股東,募集資金可以充實營運資金,未來建立自有CDMO廠,有助於時程及成本控管,加速產品之開發。產學合作加強人才培育。

三、買下Phyrago藥證目標上半年經銷授權敲定開賣
購買無形資產Phyrago藥證是由董事長親自操刀布局。Phyrago的化學名Dasatinib,是一種口服激酶抑制劑,用於治療慢性骨髓性白血病(CML)及急性淋巴性白血病(ALL),和漢達自己開發的033一樣,當初開發有三家跟我們競爭,對方比我們早一步,已於2023年底取得藥證,已有孤兒藥(ODD)資格,正在申請孤兒藥市場專有保護認證(ODE)。

PXMMI, LLC的唯一投資人是做房地產,其在Phyrago投入比3000萬美元高很多。漢達有機會向PXMMI, LLC買下Phyrago藥證,除了在短期可以產生營收,其生產由台灣公司負責更能掌握,更長期希望能了解癌症藥品布局,產品銷售及通路經驗取得,有助於公司未來癌症產品之業務推展,具有策略意義。

2025年展望

四、2025起力拼連三年一個產品以上上市
漢達原本預估每年上市一個藥品,但2024年已經跳過,預估2025可能上市一個以上產品,2026、2027也可能會有一個以上產品上市。

新購入的Phyrago, 與原廠BMS之前有協議,可以在2024年9月1號開賣。但應該賣卻沒有賣,主要是與漢達洽談藥證出售。Phyrago目標於H1開始銷售,將經銷授權合作夥伴,收取簽約金、里程碑金及分潤收入。

HND-045簽約後一定期間可收取簽約金,挹注今年公司金流,降低開發費用及風險。

戒菸藥預估於2025年3-5月取證,下半年上市,目前仍在進行審查中。

治療多發硬化症的Tascenso ODT,之前業績成長較慢,主要是只有一個小小保險體系可以申請,近期與覆蓋率較高之保險公司洽談將Tascenso ODT納入保險給付,可能有美國最大保險單位簽約, 完成後可以期待成長。

胃食道逆流Dexlansoprazole,目前維持含原廠四家的競爭,預估營收仍將受競爭影響而呈下降趨勢,去年業績出現3成多下滑,2025年預估差不多。

2026年最有信心的核彈等級產品039,持續依照規劃開發中,期待產品開發出來。 HND-033持續開發。

2027年則有 004 糖尿病是一個組合藥品,還有HND-027。

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