國際生醫新聞

輝瑞 (Pfizer; Nasdaq: PFE) 於 1849 年成立於美國紐約，是一間以研發為基礎的全球製藥公司，輝瑞經歷美國南北內戰、二次大戰，每一次都讓生產化學製品及抗生素的輝瑞飛速成長擴張，1998 年的威爾鋼*更是造成空前的成功，一部改編自暢銷書《Hard Sell: The Evolution of a Viagra Salesman》的電影「愛情藥不藥」《Love and Other Drugs》講的就是輝瑞威爾鋼業務的故事。經歷了百年的擴張併購，輝瑞已經到了年營收五佰億美元的企業巨獸，它的下一步該怎麼走？新冠肺炎疫情的爆發對輝瑞有甚麼影響？後疫情時代的輝瑞將會如何佈局？

幾個問題我們可以從輝瑞剛剛發表的第三季投資人法說會可以看出端倪，發生了預期之外的新冠肺炎，衝擊到了輝瑞今年第三季度的實際和預期業務：
- 營收：121 億美元 (年減 4%)，主要是由於中國某些產品的需求減少以及美國患者的就診受到新冠肺炎的影響。
- 淨利：21.94 億美元 (年減 71%)，低於去年同時期的 77 億美元。
- EPS：0.39 美元，低於去年同時期的 1.36 美元。

不過董事長兼首席執行長阿爾伯特·布爾拉博士 (Dr. Albert Bourla) 對輝瑞的未來依然充滿了信心，並提出「公司正轉型為一家規模更小，更敏捷，以科學為基礎的製藥公司」。可以理解為何會有此策略，因為大象難轉身，一旦企業過大，為了因應瞬息萬變的市場環境，很多的策略變化執行會有困難。

但合併的案子沒有停止，2019 年 7 月宣布 Mylan NV (Mylan; Nasdaq: MYL) 將與 Upjohn 進行合併，輝瑞公司旗下全資子公司 Upjohn 進行合併，創建一家新的全球製藥公司 Viatris，但因新冠肺炎大流行而延宕，但期望能在 2020 年第四季度繼續完成交易。合併後的新公司中，輝瑞將擁有 57% 的股份，而 Mylan 將佔 43% 的股份。新公司將在美國註冊並設立在德拉瓦州，也將在美國賓夕法尼亞州匹茲堡、中國上海和印度海得拉巴設立全球中心。

此兩公司強強合作，業務互補，學名藥龍頭 Mylan 擁有完整的產品生產線、高質量的製造與供應鏈優勢，其產品領域包括心血管疾病、傳染病、麻醉和中樞神經系統用藥等；而 Upjohn 為輝瑞非專利品牌和學名藥業務部門，其擁有指標性品牌產品，如速效注射型腎上腺素 (EpiPen)、立普妥 (Lipitor)、希樂葆 (CELEBREX) 和威爾鋼 (Viagra) 等，產品品牌在中國和其他新興市場具有領導地位。Upjohn 經營通路及產品形象多年，其產品商業化能力強，擁有銷售基礎和當地市場化經驗，搭配 Mylan 現有的廣大產品組合覆蓋範圍，勢必可以創造出世界上最大的醫藥平台，不僅可為輝瑞帶來更有優勢的藥物定價能力，還能夠減少藥物重複研發的成本，提高生產效率和交易的效益。

* 威爾鋼-西地那非，又譯昔多芬，是一種研發治療心血管疾病藥物時意外發明出的治療男性勃起功能障礙藥物。
** VBP-帶量採購 (volume-based procurement) 在中國用通過了驗證評估的學名藥替代已過了專利保護期的原廠研發製藥。

資料來源: 輝瑞第三季法人說明會