《併購》對抗專利懸崖，默克砸 67 億美元併購 Terns 搶攻白血病新藥市場，盼以 TERN-701 打造抗癌新支柱
1. 默克斥資 67 億美元併購 Terns
2. 白血病新藥臨床數據展現優異療效
3. 積極併購應對明星藥專利失效危機
默克斥資 67 億美元併購 Terns
Merck & Co. 近日宣佈與 Terns Pharmaceuticals 達成一項高達 67 億美元的現金併購協議，目的在取得 Terns 旗下潛力巨大的白血病治療候選藥物，以應對其當家抗癌藥 Keytruda 即將面臨的專利失效危機。
根據協議條款，Merck 將以每股 53 美元的價格收購 Terns 的所有流通股份，與該公司過去 60 天的平均股價相比，溢價幅度約為 31%。這項交易已獲得兩家公司董事會的批准，預計將於 2026 年第二季完成。Merck 執行長 Robert Davis 表示，此次收購將進一步加強公司在腫瘤學領域的地位，特別是擴大了在血液學領域的佈局。
白血病新藥臨床數據展現優異療效
此次交易的核心是口服藥物 TERN-701，這是一種針對 BCR-ABL1 蛋白質的異位抑制劑 (allosteric inhibitor)，專門用於治療慢性骨髓性白血病 (chronic myelogenous leukemia, CML)，該藥物已於 2024 年 3 月獲得美國 FDA 的孤兒藥資格認定。在去年年底舉行的美國血液病學會 (ASH) 年會上，Terns 發表了 TERN-701 的第一期臨床試驗數據，其中顯示，在接受治療 24 週後，患者的主要分子反應率 (major molecular response rate, MMR rate；評估 CML 治療療效的關鍵指標) 高達 75%，且在高度耐藥的患者群體中展現出優異的耐受性。分析師對此臨床表現給予「前所未有」的高度評價，認為該藥物具備挑戰目前市場領導者、諾華藥廠 Scemblix 地位的實力。
積極併購應對明星藥專利失效危機
Merck 如此積極進行併購，主因是其年銷售額超過 300 億美元的明星藥物 Keytruda 將在 2028 年失去專利保護。為了彌補屆時的營收缺口，Merck 已連續發動多次大規模收購，包括以 100 億美元收購 Verona Pharma (取得慢性阻塞性肺病藥物 Ohtuvayre) 以及以 92 億美元收購 Cidara Therapeutics (取得長效流感預防候選藥物 CD388)。分析師估計，TERN-701 的未經調整銷售額高峰有望突破 40 億美元。Terns 目前正準備在 2026 年底或 2027 年初啟動該藥物的後期臨床試驗。
資料來源：BioSpace、Fierce Biotech
