國內投資

明達醫(6527)公司產品分布在眼底攝影、眼底斷層掃描、眼科光學生物量測、眼壓量測四個領域，眼底照相機目前是最主要產品，有貼牌給全球知名眼科儀器商。前三季營運穩健向上，合併營收6.44億元，EPS 3.84元(11/18日股價89元)。

延伸閱讀：《Genet法說筆記》明達醫(6527)前三季營收6.44億元EPS 3.84元，品牌代工同成長推升今年獲利 (11/18日股價89元)

針對本次法說會會後投資人對於明達醫營運上的提問以及公司回覆，整理如下：
問一：是否還有方法能進一步提升毛利率?
問二：明達市場以歐美為主，發展全自動眼科產品，以亞洲品牌之姿要得到認同是否要做很多的推廣?其他眼科設備大廠的在全自動的發展進度?
問三：明後年新產品-全自動光學同調斷層掃描及眼底照相複合機Vision-700，是要打OCT(眼底斷層掃描)市場? 定位相當的競爭者有誰?

問一：是否還有方法能進一步提升毛利率?

答：後續新產品導入，還有改變OBM、ODM比例，都對毛利率正向。其實當初2015年申請上櫃曾經上不去，就是當初ODM比例偏高，幾乎99%，現在降低到五、六成 ，比例改善也讓毛利率逐年改善，還有新品推動也是推力。

問二：明達市場以歐美為主，發展全自動眼科產品，以亞洲品牌之姿要得到認同是否要做很多的推廣?其他眼科設備大廠的在全自動的發展進度?

A2：其實最頂尖公司不做全自動，如大品牌廠蔡司沒做過全自動，其光學品質、醫療深度夠。但後進者切入市場要找不同特色，自動化這件事在過去體驗到在非眼科這塊有很大吸引力，這幾年AI出現，一般眼科由醫師自己看不需用，通常會用AI軟體就是非眼科的人，怕判讀操作有問題。而這一塊就是我們要攻的市場，這也是歐美頂尖品牌不著墨的地方。

當然，專注在眼科設備，明達不是唯一，日本也有一頂尖品牌Topcon也有全自動產品，最大市面上競爭者就是明達cristal 。

問三：明後年新產品-全自動光學同調斷層掃描及眼底照相複合機Vision-700，是要打OCT(眼底斷層掃描)市場? 定位相當的競爭者有誰?

答：明年上市會先貼牌，用客戶牌子先賣，主要是客戶在歐洲有資格，已有MDR，透過他販賣有機會更快進入市場。此客戶是當地前三大，過去缺乏全自動產品，被Topcon打得很慘，認為此新品在市場上會有很強競爭力，因為結合OCT 、相機，又是全自動，有很強競爭力，送審資料已經準備好，客戶預估11月送審，樂觀預估明年有營收出來，時間可能是明年下半年。