《Genet法說筆記》晟德(4123)2024 Q1金融資產評價虧損損失5.5億元 導致EPS虧 0.78元， 尚有轉投資百億市值未反應(5/31日股價47.15元)
日期 : 2024/5/31
作者 : 陳曼林(生技投資第一站)
摘要：
1. 營收及獲利：2024第一季合併營收為3.6億元，年增6%，營業利益約4200萬元，獲利能力較去年同期大幅提升248%。因金融資產評價損失，第一季稅後淨損5.4億元，每股損失0.78元。
2. 股權投資：晟德持股比例20%以上採權益法認列，依淨值入帳，截至首季有超過百億市值未反映於帳面，主要差異數來自順藥。(金融資產評價損益，如果持股20%以下，按市值入帳，而持股20%以下的話，按淨值入帳。
3. 股利政策：晟德擬配發1.5元股息。
4. 投資事業營運狀況：
- 豐華：晟德於上半年完成100%合併，完整益生菌事業體。豐華2024年起獲利能力大幅提升，首季EBITDA年增167%，全年有機會轉虧為盈。(林榮錦: 沒有20億元營收潛力的公司，不會有計畫上市櫃)
- 博晟：營收三位數成長，虧損收窄。
- 寶濟：重組透明質酸酶2025-2026年上市；重組人卵泡刺激素進入國際授權階段，啟動IPO流程。
- 建誼：ADC業務持續成長，台南GMP廠今年啟用，竹北GMP廠預計2025年啟用。
- 奧孟亞：完成首發產品國際授權，簽約金約1800-2100萬預計6月入帳，10月登錄興櫃。
- 氫能相關：布局儲氫設備及氫能重卡公司，儲氫設備公司優沐科技今年工廠啟用，25年實現正向現金流。
5. 投資收益：賽生完成私有化，現金回流約8.5億；澳優、長聖、長佳智能股利收入合計約9000萬，第二季認列。
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