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秒速閱讀: 以下案例是有趣的分析，諾華和禮來要收購的Point有著相類似的放射性藥物研發，只是諾華研發的失利會帶給同樣藥物研發的Point是"陰影"還是'競爭者的失敗就是我的成功"? 

2023 年 10 月舉行的歐洲腫瘤內科學會年會上，諾華 (Nocartis) 公佈了其 PSMA 標靶藥物 Pluvicto，在以類固醇為基礎的化療前用於轉移性去勢抗性前列腺癌 (mCRPC) 患者的 III 期試驗「PSMAfore」之數據。其中，雖然 Pluvicto 在與雄性激素受體抑制劑的對比中顯示出了巨大的抑制腫瘤惡化優勢，但在總生存期方面卻觀察到了初步但負面的趨勢 (為什麼在臨床試驗不能只觀察該治療對抑制腫瘤的效果，因腫瘤抑制和存活OS不一定有正相關)。諾華因此決定推遲向美國 FDA 提出申請，等待對 PSMAfore 試驗進行更長時間的追蹤。

此一事件竟給禮來 (Eli Lilly) 收購放射治療製藥公司 Point Biopharma Global 的過程帶來一些「麻煩」。

2023 年 10 月，禮來公佈一項以 14 億美元收購 Point 的協定，以增強其腫瘤學領域的布局。其中，最主要的候選藥物「PNT2002」與諾華的 Pluvicto 非常相似，且 Point 的 III 期臨床試驗「SPLASH」也與諾華的「PSMAfore」相似。只不過，造成收購「麻煩」倒不是因為禮來對 PNT2002 沒信心，反而是 Point 的原有投資者對該候選藥物「太有信心」、認為不久之後將公布的「SPLASH」試驗數據，可能展現出更好的總生存率，如此一來 Point 將有「巨大的增長空間」。

持有 Point 16.5% 股份的大股東 Biotechnology Value Fund 表示，在「SPLASH」結果公佈之前就完成每股 12.50 美元的收購，「不符合 Point 股東的最佳利益」，表示反對將該公司以 14 億美元出售給禮來。

禮來的 David Hyman 醫學博士表示，這是部分投資者的論調所致 ─ 他們認為候選藥物 PNT2002 能在「不受任何挑戰的情況下，完全擁有這個巨大的市場」(所以預期若數據良好股價就會大漲)。但禮來表示，禮來從不認為憑藉著 PNT2002 就能「贏得這個領域的市場」，實際上的狀況更可能會是，PNT2002 將與 Pluvicto 共享市場。

禮來公司 Loxo 腫瘤部門總裁 Jake Van Naarden 認為，禮來現在有兩個選擇：根據合併協定，公司可以繼續將要約收購推遲到 2024 年夏天，或者終止交易。

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資料來源：Fierce Biotech、Endpoints